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128 天前

回复了 feather12315 创建的主题 › 投资 › 聊聊央行的那三个政策吧

@stardustree #57

再多说几句。

大蓝筹的特点：
1. 财务状况好，不缺钱，有稳定分红
2. 因为经济差，所以未来营收增长有限；对未来经济悲观，估值低

整个政策我理解下来就是：

1. 央行希望把居民存款投放到这些大蓝筹上，抬高公司估值。阴谋论就是阻止国外资本低价买入优质资产
2. 给大环境增加信心，扭转经济困境。比如一系列诸如通过股市往外撒钱的言论
3. 结合其他政策，化债、稳房价、促进消费、增加就业、提高通胀率，etc

128 天前

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@stardustree #53

我指出几点（如有错误请指正）：

1. 据我目前的了解，国债，或者说债券，最稳定规模最大的购买方是银行。这是出于风险考虑的结果。然后银行把债券再打包当作理财产品等售卖。你说的不错，居民的钱通过类似的方式转换为 M2 （固定储蓄），但是央行希望这部分钱变成 M1, M0 。

2. 货币基金的背后产品，应该是同业拆解。

3. 大 A 很多卖公司的上市公司。大蓝筹一般不是卖公司的，央行希望这些定向投入股市的钱去买大蓝筹。

128 天前

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@stardustree #49

我再多说一下我的主观看法：你推理的没错。

所以给到个人就两个逻辑：

1. 这项政策能够施行成功，逆转经济
2. 这项政策不能施行成功，钞票印到爆炸，经济崩溃

没有第三个逻辑了。每个逻辑指向不同的选择：

1. 逆转经济成功，这片土地可以继续待下去
2. 逆转经济失败，在这片土地待下去要完犊子

单纯的发泄情绪并不会改编什么，每个人都有自己的想法与选择，一个聪明的人，不可能一方面坚信这个政策实行失败，又想留在这片土地上。

128 天前

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@stardustree #49
不用推测，就是这个意思。

现状是 M2 与 M1 剪刀差在飞速拉大，钱早就印了，但没有流向市场。

128 天前

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@yangyaofei #47

提醒下，中证 A500 在主推，你可以找理财经理了解一下区别。

A 股很多卖公司的，买个股要避开他们。

以上皆是建议。

128 天前

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@yangyaofei #43
是。你说的不错。

我重复下我的理解：这项政策推出前就是，市面上的货币再多也不会进入 M0,M1 ，都进入了 M2 （固定存款部分）；这项政策推出后就改变了预期，有两个选择：1. 把固定存款部分的钱由银行贷款出去，做互换便利与股票增持回购再贷款的资金； 2. 喜欢存钱的人就让他们存钱，银行需要他们的钱。

128 天前

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@yangyaofei #38
我不是很懂 MMT 。

不是吧 M0,M1 转换成 M2 ，是把 M2 转换成 M1,M0.

M1 与 M2 的剪刀差越来越大了。这项政策能够很好地打击储蓄。

128 天前

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@NDHT #37
1. 严格意义上，流动性增加了就是在印钱。
2. 确实凭信用创造的流动货币
3. 有风险，但是央行兜底。我上面写了，这项政策的本质是央行买单了流动性与风险
4. 目的就是推高通货膨胀。
5. 如果你再仔细思考下，这项政策的利弊，很容易得出如下观点：

a. 富人怎么都是赢，不采用宽松货币政策穷人没工作没饭吃要掀桌子，采用宽松货币政策押中产不敢掀桌子

b. 这项政策本质在收储蓄税

128 天前

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@NDHT #32
互换便利中的国债是中间物，以抵押物的形式存在

128 天前

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@icecreamxuegao #31
没流向市场

128 天前

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@NDHT #25
再多说几句关于互换便利。

你可能会想：既然没有印钞，那这钱从哪来？
这钱是银行的抵押贷款，抵押物是央行给的国债，钱当然是从储蓄上来的。现在不是商业银行的贷款放不出去么？利率都极低。

所以，沿着这个思路下去：互换便利这个操作，商业银行放贷变得容易了，抵押物是国债（国债算得上是准货币），是比房贷还优质的抵押物。长期下去，会推高贷款利率，这样商业银行的利润有了保障。

珍惜现在 2.9%的贷款利率，今后可能不存在了

128 天前

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@NDHT #25
互换便利确实没有印钞，准确地讲，印的是国债，但这部分国债是当做抵押物抵押的，并没有推向市场，增加了的是流动性。

市场上，流动性是可以换钱的，现在央行是自愿让利这部分钱。

我举个恰当的例子：你借朋友钱，不要利息，到期归还本金就行了。

128 天前

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@WilliamColton #24
富途的宏观经济学课程吧，外加曼昆的经济学原理，宏观经济学分册。

我也是最近半年学了点，总结下来就是多思考，多看看别人怎么说，把因果关系理清并运用在实际中解释市场行为。

目前中美股市都在经济转向期间，股票债券在暴涨暴跌，这些涨跌我观察下来并不是无缘无故的，理得清的话，宏观经济学理论可以解释。

炒股这个事情，我觉得，本质上是寻找股市的行情的原因，自己整理一套逻辑去押注。押注赢了就是赚钱了，输了就是亏钱了。

128 天前

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@Sawyerhou #21
又打错了。这个名字太不好记住了

128 天前

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@Sawyerhou #21
股票增持回购再贷款，总是记错。
印钞，毕竟能释放流动性的操作都算印钞

129 天前

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同时，获得股票增持再回购的公司可以查询下 , 目前没有垃圾公司

@frayesshi1 #13

129 天前

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@frayesshi1 #13 @csys #14

1. 抵押获得的国债不可买卖
2. 能够抵押的 ETF 与股票、债券需要审核，不是所有的都能抵押。已知的可抵押 ETF 有：沪深 300 ，科创 50

也可以看下#16 的观点。

129 天前

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@sagaxu #11
所以在我的观念中，会不会转向的基石是：高层想不想这个国家的经济能够运转（而不是好好地运转）下去。

另一层面是：如果经济复苏向好，则是股市的不确定性开始

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